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详解二季度公募基金持仓:四大行业占据半壁江山,创业板权重明显提升

2020-07-31来源:国泰君安证券研究

  本文转自:国泰君安证券研究(公众号ID: gtjaresearch)

  原作者:国君研究基金团队 已获作者有条件授权

  市场风格轮动剧烈,如何才能把握核心资产?公募基金持仓无疑是重要指标之一。

  截止7月底,公募基金中报已经披露完成,二季度公募基金的持仓变化也随之浮出水面。

  国泰君安基金团队通过对2000多家公募基金二季度资产配置数据的统计分析,给我们指出了以下几个特点,希望能够对投资者进一步把脉市场有所帮助。

  1、大类行业配置上,集中度进一步提升,医药生物、电子、食品饮料、计算机占比超过50%。

  2、板块配置上,上证50的配置减少,创业板的配置增加。

  3、风格配置上,偏股型基金明显增加,目前股票仓位已经达到2019年年底水平。

01

四大行业

占据半壁江山

  从行业配置方面来看,公募基金重仓行业集中度进一步提升。

  其中,公募基金重仓股中前四大行业分别是:

  1、医药生物(18.2%)

  2、电子(14.4%)

  3、食品饮料(14.3%)

  4、计算机(6.3%)

  以上四大行业合集占比53.1%,超过半壁江山。

  ▼ 医药、电子、食品饮料、计算机

  四大行业占比超过50%

  数据来源:国泰君安证券研究、Wind

  具体来看,医药生物、电子、食品饮料三个行业超配最多。

  ▼ 公募基金各行业超额配置情况

  医药生物超配最多

  数据来源:国泰君安证券研究、Wind

  食品饮料、房地产、非银行金融则开始减仓。

  ▼ 超配的变化

  食品饮料、房地产、非银行金融开始减仓

  数据来源:国泰君安证券研究、Wind

02

创业板权重

明显提升

  板块配置方面,公募基金重仓股对上证50的配置有所减少,对中小盘的配置开始增加。

  与2020年1季报相比,上证50的绝对配置比例减少了4.3%,中证500增加了0.9%,中证1000配置增加了1.3%,创业板配置增加了2.9%。

  ▼ 重仓股在各大指数上权重分布

  上证50减少,创业板、中证100、中证500增加

  数据来源:国泰君安证券研究、Wind

03

股票仓位上升明显

  在风格配置上,偏股型基金上升明显。

  ▼ 股票仓位提升较多

  偏股型提升3%,股票型提升1.9%

  数据来源:国泰君安证券研究、Wind。单位%

 

04

附:各行业配置变化

  最后,我们统计各个行业过去10年公募基金的配置情况,与市场流通市值占比做比较,分析历史超配的情况。

  1、与一季度相比,正向变化前五的行业为:

  医药生物+1.7%

  电气设备+1.4%

  电子+1.1%

  休闲服务+1.0%

  化工+0.9%

  其中,医药行业、电子行业超配比例迅速上升,电子行业超额配置已经突破历史高点。

  资料来源:Wind,国泰君安证券研究

  2、与一季度相比,负向变化前六大行业是:

  非银金融-1.1%

  房地产-1.0%

  食品饮料-1.0%

  农林牧渔-0.9%

  通信-0.8%

  银行-0.8%

  资料来源:Wind,国泰君安证券研究

  3、与市场权重相比,相对配置较多的行业有: 

  医药生物 +9.2%

  电子 +7.2%

  食品饮料 +5.3%

  传媒 +2.1%

  计算机 +1.9%

  电气设备 +1.5%

  家用电器 +1.2%

 资料来源:Wind,国泰君安证券研究 

  4、与市场权重相比,相对市场配置较小的行业有:

  银行-7.7%

  采掘-2.7%

  公用事业-2.6%

  非银金融-2.3%

  化工-2.1%

  交通运输-1.6%

  建筑装饰-1.6%

  汽车-1.5%

  资料来源:Wind,国泰君安证券研究

  最后,本报告结论基于历史数据信息的统计规律,未来基金经理风格变化、基金经理变更、基金投资业绩波动超预期的情况也可能存在,报告阅读者需审慎参考报告结论。

 

  *以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告《公募基金2020年2季度报告点评:行业集中度提升,四天王撑起半壁江山》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。

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